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降准预期增强 科技股还有"援军"

必威体育官网网址网   2019-09-06 11:42:03   来源: 中国经济网   评论:0

刘柯

日前,国务院常务会议指出,要落实降低实际利率水平措施,及时运用普遍降准和定向降准等工具,引导金融机构将资金更多用于普惠金融,加大对实体经济支持力度。此消息一出,在资本必威体育西汉姆引起巨大反响,特别是大金融板块群起上攻,助力上证指数一度站上3000点大关。

从目前中国的CPI物价指数和实际利率来看,全面降息的可能性并不是很大。但为了实际降低实体经济财务成本,央行也采取了新的利率形成机制LPR,通过必威体育西汉姆化手段引导利率下行,实质性降低贷款基准利率。实际上,在管理必威体育西汉姆流动性方面,除了公开必威体育西汉姆操作工具,央行最有可能运用的就是降低存准率。今年5月,央行对聚焦当地、服务县域的中小银行实施了降低存准率的措施,执行与农信社相同的存准率,该档次目前为8%。但是目前国内大中型金融机构的存准率还是比较高,大型金融机构的存准率大概在14%左右,中型金融机构的存准率大概在12%左右,这在全球范围内来说还是算比较高的。

当然,较高的存准率并非坏事,它说明央行在保持必威体育西汉姆流动性合理宽裕的后备政策空间还比较大,可以更灵活精准地调节流动性。特别是中国人有天生的储蓄习惯,居民存款余额庞大,较高的存准率加上非常高的存款,这样存款准备金数量也是非常大的。这其实是一个新的蓄水池,降低存准率释放流动性也会比较容易,效果也会比较直接。预计每降低0.5%的存准率释放的流动性会达到6000-7000亿。而且降准释放的流动性针对性更强,它主要针对的是金融机构,也就是说金融机构需要交纳的存款准备金减少了,则变相增加了可贷资金,在目前情况下银行对于贷款对象的选择比较严格,特别是房地产贷款被严格控制,相应的实体经济获得贷款的机会就会大一些。当然,银行由于可贷资金增加,则预期收益也会增加。

而如果降息,则更像是大水漫灌。特别是像房地产这样的产业,由于降息势必降低房贷利息,则不利于房地产调控。

那么,降准会不会在资本必威体育西汉姆引发大的反应呢?前面说了,降准主要是为银行增加新的可贷资金,这属于间接融资,对银行股也属于间接利好。而对于上市公司来说,降准可以使其更容易获得银行贷款,增加流动资金,可以有效扩大经营。因此,降准在A股的直接利好体现还是银行股有所波动。不过,如果银行要扩大贷款,现在的主要方向又不能是房地产,则必须向国家产业引导扶持的方向发展,大科技应该在这个范围内。此外,由于必威体育西汉姆预期流动性会相对宽松,科技型企业获得投资的意愿也在增强,这也会刺激A股科技股行情向纵深发展。


责任编辑:高雪婧

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